Küresel tahvil faizleri 2008’den bu yana en yüksek seviyede
Küresel devlet tahvilleri, Bloomberg’in gösterdiği verilere göre 3,72 % seviyesinde işlem görürken, 2008 ortasından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı. ABD’nin 10‑yıllık Hazine tahvili ise Asya işlemlerinde 4,786 %’e çıkarak Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü. 2‑yıllık tahvillerde 0,8 baz puan artışla 4,356 % seviyesine ulaşırken, intraday 4,365 %’e yükselerek temmuz sonundan bu yana en yüksek değerini kaydetti. Bu artışların ardında Orta Doğu’daki çatışmaların yeniden şiddetlenmesi, petrol fiyatlarının yükselmesi ve Fed ile ECB’nin şahin açıklamaları yatıyor. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonu kontrol altına alma kararlılığını vurgulayan konuşması, tahvil satışlarını hızlandırdı. Barclays ve Societe Generale ekonomistleri, Warsh’ın açıklamasının ardından 2024 için beklenmeyen faiz artırımlarını tahminlerine ekledi.
Japonya’da 10‑yıllık faiz 3 % seviyesine yükselerek 1996’dan bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, Avustralya’da benzer vadeli tahvil faizleri 2011’den bu yana görülmeyen seviyelere çıktı. Japonya gecelik endeks swapları, BOJ’un eylül ayına kadar faiz artırma ihtimalini yaklaşık %92 olarak fiyatlıyor; Ekim ayı için ise faiz artırımı tamamen fiyatlanmış durumda. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, ABD‑İran çatışmalarının yeniden başlaması ve Hürmüz Boğazı üzerinden enerji akışı belirsizlikleri enflasyon endişelerini artırarak tahvil fiyatlarını aşağı çekti. Küresel tahviller, Japonya, İngiltere ve ABD’deki yüksek kamu harcamalarına ilişkin endişelerle de baskı görüyor.
Yatırımcılar uzun vadeli tahvilleri elde tutmak için daha yüksek getiri talep ederek faizlerin yukarı yönlü hareketini destekliyor. First Eagle Investments Portföy Yöneticisi Idanna Appio, piyasaların hem ABD’de hem de küresel ölçekte daha yüksek kısa vadeli faiz patikasını fiyatladığını ve yatırımcıların nötr faiz seviyelerine ilişkin beklentilerini yukarı yönlü yeniden değerlendirmeye başladığını belirtti. TD Securities Asya‑Pasifik Faiz Stratejisti Prashant Newnaha ise tahvil piyasasının çökmekte olmadığını, ancak kalıcı enflasyonun daha uzun süre yüksek faiz anlamına gelebileceğine dair güçlü bir mesaj verdi.
